香港新闻网5月4日电 香港《经济日报》4日发表题为“投资新经济股 须认知判断风险”的文章，全文如下：
小米昨向港交所(00388)提交上市申请，有望成为本港首家同股不同权公司。要打响头炮，当局除严审批严监管，更须做好市场教育，确保高质量新经济企来港，提高国际金融中心的竞争力。
为起示范作用 严审批保质素
新经济企业是当前经济增长主引擎，而企业的发展方向往往系於创办人，创办人为免遭摊薄股权，不少倾向采用同股不同权上市架构。本港汲取阿里巴巴弃港赴美上市教训，去年火速通过谘询，并在周一接受同股不同权的上市申请。内地手机制造商小米昨提出申请，市场估计集资100亿美元。
为了能打响头炮，吸引更多内地或外国独角兽公司来港上市，当局要小心审批，确保企业属高质素，上市後更要加强监管，确保小投资者在不同权下的利益受到充分保障，一旦发现问题，需尽快检讨并作出修订。这种严审批、严监管措施须持之以恒，才能避免良莠不齐。
当局还需要做好市场教育，因新经济企大都属於暂时未必有盈利但却有潜力的高风险公司，属新生事物，投资者未必认识，且涉及新商业模式，不少现时仍处於烧钱阶段，一旦成功建立盈利模式，盈利随时动辄以倍计增长。
小投资者也需做好两方面工作。其一，了解新经济企的特质和风险。即使企业成功上市，也未必一定赚钱，亦可蚀钱收场。就算企业赚钱，小投资者的获利，亦未必像创投基金或天使基金那样巨大。
其二，须判断企业的高估值是否合理？前景是否亮丽？举例如小米董事长雷军强调，小米并不是手机硬件公司，而是一家“硬件+新零售+互联网服务”的互联网公司。小投资者在入市前，须自行判断这些新商业模式的运作是前途无可限量，抑或荆途难行。
新经济企大多成立仅几年，业绩纪录短，需要观察。一旦上市後业绩兑现不到，股价下跌，而企业要摸索发展路向。过往一些科技股也有类似情况，舜宇光学(02382)在2007年上市後不久跌穿招股价，最糟时股价跌了9成，直至2012年因中国智能手机出货量创新高才出现弹升，前年更出现爆发式高增长。
热闹气氛过後 须看行业前景
可以预期当同股不同权公司上市时会掀起IPO热潮，但投资者需留意风险，尤其当股价在热闹过後趋向平淡，是否继续持有，须看行业前景，而这须事前做好功课才能判断。
