香港新闻网5月5日电 据香港《大公报》报道，由於中美贸易摩擦影响大市气氛，投资者要捕捉股市方向愈来愈难，加上大市波动下，投资者需要更加审慎。对於没有时间留意股票市场与理财的投资者而言，也许债券会是他们长期投资最好的工具，而目前市场上有不少债券基金可供投资者选择。不过，投资者亦需要留意美国加息，对於债券债价的影响，以及不同地区政府债及企业债的回报率。
债券的收益主要来自两种，分别是债券的票面利息以及债券本身的价格，票面的息率是固定，至於债券的价格会受到市场的利率所影响，主导市场的利率可能是来自央行或是市场资金量。简单来説，是投资者以年利率五厘息借贷予一间公司，一年後市场利率上升，导致公司需要发更高年利率债券，才能够吸引新的投资者，因此投资者原先的年利率五厘息债券吸引力下降，价格亦会下跌。反过来，当市场利率下跌时，之前发行的债券价格便会上升。
债价波动性较低
以往投资者会有个误解，该股票即使大跌但只要长期持有，最终都会“返家乡”。不过，有经历过2007年恒指高位的投资者都知道，当时恒指突破三万点後急速回落，要等足足10年，恒指才能重回三万点，而且不少当时的蓝筹都已被剔出，价格不能重回当时高位。现时恒指、美股都已达历史高位，若投资者买入相关股票基金後，又再遇到高位回落的情况，可能又要再等多10年才可“返家乡”。
反观债券市场虽然亦不会只涨不跌，但是即使面对过往两次的美国升息周期，即1999至2000年、2004至2006年，投资级债券幅度最大也只有10%，而且计及所收到的利息，有关债券都能得到正回报。因此，即使美国进入加息周期，如投资者在高位买入较长期的债券，只要发行人并没有倒闭的风险，投资者只要忍受一段时间，债价很大机会可回升至买入价，而其间所收到的利息可抵销价格下跌的损失，因此决定债券的回报始终都是票面利息主导，这投资工具会较适合长期的投资者。
债券基金对比股票基金的另一好处是其稳定性，对於保守的投资者来説，就应该选择风险低的基金为主。投资者可以参考风险指数，如夏普指数，这数值越大的意思代表着相同风险下，他的报酬比较高。另外，投资者在面对预期利率上涨情况时，可以挑选存续期间与到期期间短的债券，以更灵活套现资金，而有关资讯就必须从基金月报才能看到。不过，低存续期的债券种类较长存续期的债券种类为少，这会减少策略的潜在多样性，而低存续期的债券的收益率亦较低。
经济好景 企业债违约率降
至於选择债券基金的种类方面，施罗德投资总监Jonathan Harris指出，与主权债券相比，企业债券在经济维持良好状态下，对利率变动的敏感度较低，监於环球经济仍大致处於正轨，并表现出强劲的增长特点，这有利企业维持较低的违约率或进一步降低违约率带来稳定的基础，令企业债的吸引力上升。不过，投资者亦要留意通胀及利率预期有没有失控，这都会影响到债价的走势，以及企业的还款能力。
