由于住宿和私人陆路交通费用通货膨胀率较低，我国今年1月份的整体通胀率为零，去年12月份是0.4％。
若不包括住宿和私人陆路交通费的核心通胀率（core inflation）是1.4％，略高于12月的1.3％，这是因为零售通胀率上升，抵消了食品通胀率的减少。
贸工部与新加坡金融管理局昨天发布的数据显示，1月份的住宿费用减少5.3％，降幅大于12月份的3.8％，这是因为今年1月有服务与杂费回扣（service & conservancy charges），去年同期则没有。
1月份的私人陆路交通费用通胀率是1.6％，明显低于12月份的2.6％，这是汽车销售价格下跌，以及汽车拥车证（coe）成价下滑所致。
食品价格上涨1.1％，略低于12月的1.4％，主要是因为非熟食（non-cooked food）价格上涨放缓，预制餐点（prepared meals）的成本上升速度也较慢。
个人保养品和服饰与鞋子的价格上涨，导致零售商品的整体成本于1月份增加1.3％，幅度大于12月份的0.4％。
过去几个月，全球石油价格上扬，电费调涨，导致1月份的电费和煤气费增加6.7％，增幅大于12月份的6.3％。
贸工部和金管局指出，主要大宗商品市场供应充足，全球需求改善，输入型通胀（imported inflation）估计将温和上升。 尽管最近油价波动，与去年相比，今年油价预计仅有小幅增长。
区域粮食供应可能出现局部震荡，导致国内食品价格短暂波动，但当局预期，全球粮食大宗商品价格仅温和上升。
整体而言，我国经济所面对的成本压力尚有限。劳动市场虽然已有改善，仍需要一些时间方能恢复，因此短期内薪资压力不高。其他非劳动成本如商业和零售租金也持续承压。
去年，我国的核心通胀率平均是1.5％，今年估计维持在1％至2％的区间；去年的整体通胀率是0.6％，今年预计介于零至1％。
星展银行高级经济师谢光威接受《联合早报》访问时说，1月份通胀率为零，可能促使金管局重新思考是否于4月份的会议通过货币政策正常化。“假设通胀率没有上升，金管局比较不可能恢复升值的立场。”
大华银行经济师陈达德指出，政府延后调高消费税，可能造成通胀比预期低。不过，来年的政府预算适度扩张，有助于支撑经济增长以及价格。
他因此维持今年的核心和整体通胀率预测，分别为1.5％和0.6％。“我们依旧认为，金管局最快于4月展开货币政策正常化。”他估计，金管局让新元名义有效汇率（sgd neer）温和升值，幅度约为一年0.5％。
研究机构野村（nomura）认为，服务与杂费回扣的影响是短暂的，预期2月份的整体通胀率会回弹。
