香港新闻网2月22日电 据香港《星岛日报》报道，恒生(011)去年纯利胜市场预期，但券商对派息“不收货”。德银及瑞银都降低恒生投资评级至“沽售”，认为恒生派息令市场失望。不过，摩根士丹利看好恒生今年盈利增长维持强劲，维持“增持”评级，目标价看升至220元。
恒生第四次中期股息3.1元，全年合共派息6.7元，分别增加10.7%和9.8%。瑞银指恒生去年下半年税前盈利高出预期约10%，市场期望会有更高派息，但结果令人失望。认为恒生现价已反映强劲业绩因素，目标价仅看156.5元。
德银认为，恒生派息并无惊喜，派息比率更由2016年的72%跌至去年的64%，现价股息率仅约3.9%，远低於历史水平约5%，派息增长追不上股价上升速度，认为目前估值偏高，给予未来12个月目标价为169元。
不过，大摩对恒生增长前景仍乐观，指对恒生去年下半年贷款增长感到惊喜，并预期今年盈利增长可维持强劲，预期今年净息差将再扩阔10个点子，同时预期证券经纪业务增长，继续带动净服务收入上升。
大摩指恒生2018年预测市帐率为2.3倍；预测市盈率16.5倍，从估值上看似昂贵，但由於派息递增，普通股权一级资本比率充裕，认为回报仍然吸引，维持“增持”评级目标价220元。在“摩笛”吹奏下，恒生股价昨日回勇升1.7%，收报192.5元。
