香港中通社4月30日电 港交所新修订《上市规则》30日起正式生效并开始接受新经济公司的上市申请。港交所行政总裁李小加29日晚撰写网志表达两大顾虑，一是如何界定可以采用不同投票权架构上市的新经济公司，怎样定义新经济。二是如何控制没有营收的生物科技上市公司的投资风险。
对於港交所要推行上述改革，他指出，香港在一个非常重要的方面已经落後，没有以正确的姿势拥抱新经济，特别是在容许有特别投票权架构的公司、未有营业收入的公司上市，以及第二上市等重要领域还不够灵活和开放。在这方面，纽约已经比香港和很多其他市场更有竞争优势。
李小加说，从国际竞争趋势看，香港的国际竞争力正面临巨大的挑战，如果香港的上市机制仍然一成不变，就会落後於其他主要国际市场，落後於新经济时代的发展。
数年前有关是否应该容许“同股不同权”在香港引发了强烈争议。李小加指出，引入不同投票权架构一定会牺牲投资者保护是一个误解。事实上，这次的改革丝毫没有削弱目前的上市制度为小股东提供的保护。目前上市制度为小股东提供的保护措施根本没有任何改变，改变的是怎麽看待控股股东能够获得其控制地位的方式。
李小加还对新的上市规则实行表达两方面顾虑。
一是如何界定可以采用不同投票权架构上市的新经济公司，到底怎样定义新经济。李小加指，对於绝大部分的上市申请，根据港交所公布的相关指引信就可以清楚地给出是或否的答案；但是对於少数的申请个案，存在仁者见仁、智者见智的空间。在这方面，要尽量找寻正确的答案，但也要给监管者一定的容错空间。监管者会审慎检视新规的运作情况及个案、虚心聆听市场回馈，致力与各界共同完善制度。
二是如何控制没有营收的生物科技上市公司的投资风险。这类公司属於高风险高收益的投资板块，如果研发成功，公司的股价可以一飞冲天；如果失败，公司的股价可以一文不值。因此，只适合比较有经验的成熟投资者，港交所会给这类上市公司的股份名称添加特别的标记，向投资者提示风险。(完)
