香港新闻网4月9日电 据香港《文汇报》报道，港股首季走势极波动，单季高低位波幅逾4,300点。展望第二季，中美贸易战爆发为环球股市带来不明朗因素。市场普遍认为，有关的影响起码会持续至美国中期选举完结後，现时很多基金经理会倾向先行沽货避险，港股或会下试2月的低点即29,129点。投资界人士建议，股民应选择投资与贸易战关连不大的板块，例如内银、内险、内房、濠赌、环保及医药股等，并且留意美息走势及资金流向。
协同博勤金融行政总裁曾永坚表示，目前港股大致维持在3万点争持的局面，而技术上恒指失守29,800点的话，投资者便要小心大市转势；不过，港股仍具估值优势，加上预期“北水”恢复後，有利资金流向基本面较佳而估值吸引的大型股，如银行及保险股等，对恒指在29,000点将起一定支持作用，他建议投资者若要入市，都要选择不太受贸易战影响、估值较吸引的股份。
曾永坚：28100支持位最关键
曾永坚指出，恒指在第二季再下探29,100点的机会颇大，由於美国政治情势的考量，相信今次中美贸易争端，最快也要拖延至今年美国中期选举後，才有望解决，因此中美贸易危机的局势，会主导整个第二季的投资情绪，预计本季没有重大利好正面因素出台下，恒指跌至29,100点的机会颇大。
此外，港股最重要的技术支持位，是28,100点的区域，这是由於去年第四季度，恒指多次下试28,100点区，最终也能力守，大市在其後更创新高，如果大市整个多头局势确认跌穿，28,100点将会是关键指标，投资者届时应忍痛减持，甚至清货。
叶尚志：难脱反覆向下走势
第一上海首席策略师叶尚志亦表示，第二季初时应会向下发展，至6月才有机会明朗。但由於港股仍处“牛市二期”，如果恒指进一步跌低於29,000的话，反而具值博率，这将是“捞底”的触发点。
他又说，第二季的港股被三大因素主导走向，首先排第一的，当之无愧肯定是中美贸易战。虽然市场一般相信中美会积极展开谈判，但市场避险情绪并不能在一天半日间消除，往後的情况需视乎美国中期选举的结果。
资金流向美债息变化受关注
第二个因素是美息走势及缩表步伐，这将影响环球资金流向，现时市场一般预期美国今年会再加息2至3次，叶尚志认为，除加息外，缩表的步伐也是大家忧心的，因为缩表的影响，有可能在第二季开始逐步浮现。资料显示到6月份，市场将有1,800亿美元的资金被联储局抽走，届时美元及港元拆息可能上扬。事实上，目前美债息也达到金融风暴以来的最高水平。
他呼吁，投资者应关注资金流向及美债息的变化，包括资金有否由本港市场流出、资金有否继续买入债券，以及债息是否持续回落。若债息持续回落，或反映资金进入债市避险，但有助纾缓债息升穿3%对市场的影响。同时，如果美汇强、港汇弱，也会为港股带来压力。
PE仍低 跌穿29000可捞底
最後一个原因是美股目前的牛市已长达9年，不单是历来最长，累积升幅更逾3倍，叶尚志认为，如果美股借势调整，港股也难向好。不过，由於恒指的即市市盈率(PE)只有约12.3倍，如果大市进一步下调至29,000点左右，届时港股PE回落至11、12倍水平，则可以考虑“捞底”。
港股季内受三大因素左右
1、中美贸易战：预期持续时间将至少到美国中期选举後
2、美息走势及缩表步伐：美国今年料会再加息2至3次，缩表的影响有可能在第二季开始逐步浮现，到6月份，市场将有1,800亿美元的资金被联储局抽走
3、美股牛市已经9年，累升逾3倍，若调整将打击港股
