香港新闻网7月31日电 香港《经济日报》31日发表题为“科网股连环跌 拥挤市场走火警”的文章，全文如下：
美国多家科网股最近公布业绩後，股价纷暴跌，拖累本港腾讯(00700)股价亦不断寻底，令投资者忧心科网泡沫爆破。科网股大跌，相信是市场太拥挤，投资者借势先行获利观望。
3年来高增长 股民蜂拥高追
美国影视串流平台Netflix上周公布第二季业绩，因客户增长比市场预期少100万，股价曾急跌14%。社交平台Facebook(fb)和Twitter因用户增长逊预期而遭抛售，股价恐慌性下跌20%，创美股史上最大单日跌幅。外围如是，本港科网股亦捱沽，腾讯今年已从高位累跌23%。
港美科网股急跌，归根究柢是科网股是当前交易最拥挤的市场。在过去3年，科网股因为高用户增长，每季动辄录得30%至60%盈利增长，令投资者一窝蜂拥入追买，进一步推高股价和估值，而公司每季又成功交出亮丽成绩表，支撑股价不断破顶。fb股价在2015至17年间升约1.2倍，Netflix升近3倍，而腾讯则升2.6倍。
以往科网股价回落，都是入市良机。可是今年情况有变，美国总统特朗普向多国发动关税战，贸易战会否升级？何时结束？由於不明朗因素太多，困扰大市走向，在这情况下，当科网股的季度业绩不符预期，投资者宁愿先行获利，暂时采观望态度。
问题是接连几家科网股成绩不理想，投资者纷纷抛售相关股份以避险，情况犹如挤迫的戏院走火警，在争相走避下，出现类似人踩人的股价暴跌现象。
投资者要求高 业绩易有落差
美国科网股气氛差，腾讯未公布业绩也在沽售之列，因投资者关注其业绩能否带来惊喜。事实上，腾讯自1月中旬创下476.6元高位後，因手游增长不符预期，加上大股东减持和外围因素，股价一直拾级而下。
港美科网股受压，是否科网泡沫爆破徵兆？尽管部分科网股的市盈率超高，如Netflix约130倍、腾讯近36倍、fb则为24倍，但它们仍能维持高用户和高盈利增长，增幅远比传统企业为高，只不过是投资者要求更高，预期科网股每季都有大幅增长来支持高估值。
事实上，科网股经历多年急速增长後，往後再出现井喷式增长始终存在一定难度。故科网股未来走势，还看是否进入低增长阶段？若企业能将现有潜在资源变现，或在地化变钱途，自能继续每季交出让股东满意的成绩。否则，从高增长的新经济走向低增长的传统经济之路，股价表现将会更吓人。
