香港新闻网2月6日电 香港《商报》6日发表题为“小心高负债高风险”的文章，全文如下：
随着新年踏至，近日本港政府和金管局陆续公布总结了去年的经济和金融发展状况，不难发现，本港不仅GDP和股市升得快，资产市场的负债率亦是加大。因此，金管局总裁陈德霖昨早出席财委会会议时，就提醒大家注意防范美元持续加息风险，小心市场会出现大调整，不要过分杠杆借贷。
去年以来，由於本港及环球经济都呈现向好势态，再加上一直处於低息环境，所以市场及投资者情绪高涨，都较乐观，不仅市民纷纷向银行按揭借款投入楼市，不少企业特别是地产发展商亦是为了锁定资金成本，趁低息期提早借贷，这都助推了借贷规模的快速增长和负债率的急速上升。从金管局公布的数据来看，本港去年整体贷款增长了16.1%，与2016年的6.5%相比明显加快，其中银行对地产发展商的新增贷款达到1500亿元，足足上升了28%，这也导致发展商未偿还给银行的贷款总额增至6600亿元。而个人和家庭的借贷规模更是快速扩大，负债率急速上升。现时本港家庭负债占GDP比率已经升至69%，创下历史新高；而在如此高的家庭负债中，超过60%的比例都是来自按揭贷款，可见，市民借贷投资於楼市的比重极大。
可是，在现时市场存在不少波动因素，美国又处於加息周期的情况下，如此高的负债率亦代表着高风险的存在。虽然去年本港息口并未跟随美元加息而上升，而且现阶段美元汇率反而仍处於弱势，但市场和市民绝对不能低估美联储持续加息带来的风险。按照美国既定的加息步伐，今年将再加息3次，而上星期结束的今年首次议息会议决定维持利率不变，市场则预估美联储在3月加息的可能性是接近百分之百。与此同时，现时美国通胀压力较预期变大，美联储议息声明中亦是首次提到了通胀预计按年上升的说法，被普遍认为是释放出“鹰派”信号，因此并不排除新一任主席鲍威尔上任後，为了应对通胀加快，会加快加息步伐或增多加息次数，以使货币政策正常化。随着美元逐渐加息，再加上美国又在推行减税政策和鼓励海外资金回流的效应，美元终将变强，资金最终或会从本港逐渐流出，在联汇制度下，本港利息亦终将会跟随上升。
虽然就目前情况来看，本港息口并不会出现突然急速上升的情况，但就如“温水煮青蛙”，当加息一点点累积，利息或会有一天升至市场难以负担。如果到了那时，本港如此高企的负债率就注定会加剧资产的泡沫化爆破，不论是市民、企业还是银行的负担都将加重。最直接就楼市贷款来看，本港现在P按(最优惠利率)为2.15厘，如若只随美元加息0.25厘升至2.40厘，以每借100万元、30年供款期限来算，每月供款额将从3772元升至3899元，供楼负担比率更将超过68%，更何况现在实际的供楼贷款远远大於100万元，因此实际的负担将会更大。
因此，虽现在市场情况依然乐观，利息上调步伐温和，但切记不要轻视了风险的存在和危害，借贷投资切勿太过进取，小心“心雄变成狗熊”！
香港商报评论员 赵汝林
