香港新闻网1月24日电 香港《商报》24日发表题为“IMF提示风险不可小觑”的文章，全文如下：
IMF发表最新全球经济前景报告，肯定了香港的经济及金融状况，预期今年中期经济增长3%，全年则增长2.8%；此外，报告还上调了全球经济增长预测至3.9%，但就提醒金融市场位高势危、贸易保护主义升温，以及地缘政治局势不稳等，亦为环球经济可能面对的风险。
IMF所提风险，纵然有点老生常谈，然而，这不代表我们可以忽视针对相关“灰犀牛”的风险管理工作。自金融海啸以来长达十年的非常宽松货币环境，无疑已催生了不轻的资产泡沫风险；目前众所周知的“灰犀牛”，正是美国稳步加息及推进税改以及各地央行相继收水所造成的资金逆转危机。
本港楼市既是累积了大量升幅，过程中并严重推高了整体债务水平，截至去年中家庭债务占GDP的比率便攀至68.3%，里面大部分都是住宅按揭贷款，而供楼负担比率亦增到68%，一旦加息3厘更会增到88%，其危险程度实在可想而知。再加上，最近港股表现异常亢奋，在热钱大量流入的推动下，早前既创出了13连升的历史纪录，即使技术指标显示短期极度超买，但仍无阻恒指愈升愈有，连日来不断创出新的历史高位，自上月低位起计已累升多约5000点，其疯狂程度同样惊人得很。IMF报告指出，本港过去十年所建立及巩固强而有力的政策框架，又有充裕的缓冲空间包括强大财政储备及稳健监管制度等，都令香港具备充分条件应对来自外围及本地的挑战。可是，资金流向逆转的“灰犀牛”一旦出现，尤其是因应美国通胀压力加剧和税改效应比预估中大，以致市场再难侥幸港息永远低企不加、资金永远恋栈香港，试问港楼港股能否轻易逃过双双深度调整的命运？这对香港经济又会带来多大冲击？
除了“灰犀牛”以外，“黑天鹅”风险也值得关注。所谓“黑天鹅”固然是事前难以得知，但在美国狂人总统特朗普执政之下，其“不可预测”的作风倒又某程度“可以预测”。在美国本土，国会战已令联邦政府一度陷入停摆之窘，即使较早前参众两院通过了临时拨款法案，惟当地的政治不稳问题，包括通俄门之类会否继续发酵，难免会为经济发展不时带来阵痛。另外，贸易战的战火亦恐打响，昨日美国就对进口光伏产品及大型洗衣机徵收高额关税，其做法马上惹来中国商务部等的强力批评，实不排除未来战况会再升级；当然，英国今年内须按欧盟要求敲定脱欧细节，届时又恐掀起另一场贸易战争论。不得不提的，还有东亚和中东的地缘局势，稍有一方错估形势出现误判，真枪实弹的战争亦有一触即发的机会——以上任何一方打响战鼓的话，都势必为金融市场和环球经济带来严重动荡。
其实，IMF对港经济预测也非常保守，今年料增2.8%便大大逊於去年的3.7%——这是否意味着，未来本港经济增长将会放慢？目前尚不得而知。总之，唯有做足风险管理措施、预早防患於未然，那麽，即使“灰犀牛”和“黑天鹅”真个袭来，大家才可以有效持盈保泰。
香港商报评论员 李哲
