香港新闻网5月5日电 据香港《文汇报》报道，狮王汇控(0005)首季税前利润按年跌4%，加上回购规模仅20亿美元，都差过市场预期，令汇控昨午後放榜股价急跌，其间虽获大行祝福，但收市前仍未止泻，收报74.95元，跌3.54%。汇控伦敦股价早市亦曾跌3.2%，其後回稳，截至昨晚11：30，汇控伦敦股价跌1.25%；ADR报约76.33港元，较港回升1.84%。
受累於营业支出上升，今年首季列账基准除税前利润按年跌4%至47.6亿美元(下同)，差过市场预期；经调整除税前利润则按年减少3%至60亿元。另外，汇控指正计划进行最多20亿元的回购，料将於短期内展开，但相信年内将只此一次。
营业支出上升拖累
汇控回购规模缩水惹来不少猜想，汇控行政总裁范宁昨在电话会议中重申，无意改变前任行政总裁欧智华在回购策略上的方向，而该行目前首要任务是将资本投放在具有增长潜力的地方，尤其是环球息率趋升，故需预留一些资金以应付资本需求，如英国贷款业务、香港的财富业务、商业银行以至交易银行业务等都有良好投资机会。问到会否预留资金作收购用途时，他并无正面回应，强调该行目标是以本身的自然增长为主。
对於营业支出上升拖累业绩，范宁解释，今年首季经调整支出上升，主要是加大投资的目标性开支增加所致，包括期内增加对零售银行及财富管理业务的投资，以进一步扩大在英国及内地的市场份额，同时为内地的合资证券公司进行策略性招聘，及投入资源加强各环球业务的电子银行服务，强调该行年内会致力达致收入增长率与支出增长率之差为正数。截至今年3月底，汇控经调整收入增长率与支出增长率之差为负5.7%。
ROE10%年内难达标
汇控今年首季股东权益回报(ROE)为7.5%，财务董事麦荣恩表示，虽然各业务均呈现良好发展势头，但由於受到银行徵费因素影响，相信ROE10%的目标年内仍难达成。而在发债方面，汇控3月曾发行约40亿美元额外一级资本债(AT1)，范宁透露未来会再研究发行AT1，但由於一些监管的规则，料会完成新一轮回购後才再研究发行AT1。而根据以往回购经验，料回购或於今年第三季初完成，料最快第三季或第四季可再发行AT1，以优化资产负债表。
投行高盛指，汇控今年首季经调整的税前利润、收入均符合该行预期，但期内加大科技等投资令首季成本按年升8%，高於市场原预期的5%至6% 。该行又预期港美息差日後若收窄，料可为汇控股价带来支持，故维持“买入”评级、目标价85元。
摩根士丹利则认为汇控提出全年回购规模较少，料股价短期将受压，但维持“增持”评级，目标价850便士(约合90.64元)。相对看淡汇控的瑞信同样认为其回购规模小过预期，维持“中性”评级，目标价690便士(约合73.58元)。
工行曾提收购未成事
另外，范宁接受英媒访问时透露，在汇控之前股价一度低迷时，工商银行(1398)曾向汇丰中国一高级管理人员提交收购汇控的草拟计划书，然而计划书最终并无呈上汇控董事局。他认为，如果有机构现时拟收购汇控几乎是不太可能发生的事，因为将要付出相当庞大金额。
翻查资料，汇控股价在2009年3月中曾低见33元，事源汇控同年3月宣布供股，一周後崩盘，单日泻24%，收报33元，当时其市值跌至约4,000亿元。
