香港新闻网5月4日电 据香港《星岛日报》报道，港交所(388)在本周一容许“同股不同权”公司申请上市，昨天终於有新股“开斋”，内地手机制造商小米集团打响头炮首家入表申请上市。小米昨天在港交所网站上载初步招股文件，创始人雷军及林斌手上的A类股份，其投票权是普通B类股份的十倍，雷、林两人将成为香港非同权制度之下首批受益人。据外电报道，小米计画集资一百亿美元(约七百八十亿港元)，可望成为今年全球集资额最大的新股。消息指小米在香港挂牌之後，很快便会在内地发行CDR(中国预托证券)，成为首批CDR公司之一。
港交所推出非同权制度，是希望争取新经济公司来港，而首只非同权新股集资额便是今年全世界第一，料会为新上市制度打下强心针。据外电报道，小米的上市估值料会少於一千亿美元，较早前估计为低。
根据初步上市文件，小米去年收入突破一千亿元(人民币，下同)大关，达到一千一百四十六亿元，较二〇一六年增加六成七。去年经盈利润更多达一百二十二亿元，按年大幅增长二点二倍。不过，按国际会计准则计算，小米去年却由盈转亏，录得近四百三十九亿元亏损，主要由於可转换可赎回优先股的公允价值变动，从而带来一笔近五百四十一亿元的庞大支出。
本身为会计师的专栏作家Bittermelon解释，由於小米早年发出的优先股属於可换股可赎回性质，在会计上视为负债，而其价值是与小米整家公司的估值挂鈎。随着小米迈向上市，公司估值急涨，该批优先股的公允值亦水涨船高。按照会计准则，公允值多出之数要以支出入帐，令到小米出现帐面亏损。
不过，他说以新股来说这属於正常现象，而公司挂牌之後，这类优先股通常会兑换为普通股，届时问题便可解决。
按照上市前的股权架构，有十倍投票权的A类股份有六点七亿股，雷军占四点三亿股，林斌占二点四亿股。至於只有一股一票的B类股份则有十四亿二千五百万股，雷军亦持二亿二千八百万股，林斌则持三千九百万股。换言之，单计雷军手上的A类股份，已取得公司过半数的绝对控股权，即使上市後持股遭稍为摊薄，亦不足以影响雷军有绝对“话事权”的大局。
另外，按照港交所的非同权方案，独立非执行董事将会组成委员会，负责监督企业管治情况，保障投票权较少的普通股东。小米的独董总共有三名，包括恒基地产(012)副主席李家杰、泰康保险董事长陈东升以及执业会计师王舜德。
中国金洋资产管理董事总经理郭家耀指出，小米近年虽然积极将业务多元化，但传统的手机业务，仍然占总收入逾七成，而这类业务面对的竞争很大，盈利前景亦不明朗。他说小米尚未公布招股价等资料，故难以评论其股份是否值得认购，但相信认购反应会很热烈。不过，假如上市估值订得太高，挂牌後股价走势或会有隐忧。
